隆基绿能10亿募投花式调整、首创东说念主李振国辞职 全年存货跌价超60亿、计算现款流荒僻净流出47亿

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　　5月26日，隆基绿能发布公告称，将远离2021年可转债募投花式“芜湖（二期）年产15GW单晶组件花式”，转而投向“铜川隆基12GW高效单晶电板花式”，波及资金10.8亿元。

　　这一调整的径直原因是光伏行业供需失衡及公司对BC（全背电极战斗晶硅）电板时代买卖化的需求。现时，隆基组件产能已较果然足，而BC时代被视为下一代光伏时代的要津场合，其买卖化经由需加快布局。

　　深层来看，这一变更反应了光伏行业从“限度膨胀”向“时代初始”的转型压力。频年来，行业产能实足导致产业链价钱握续着落，多晶硅、硅片、组件价钱分散下滑35%、45%、25%以上。隆基原有PERC时代产能濒临淘汰风险，2024年底国内PERC产能预测冉冉退出市集，外洋产能或不绝至2025年。居品降价和时代迭代带来的固定金钱减值与存货跌价损失，已成为隆基功绩的“黑洞”。

　　2024年，隆基绿能迎来上市以来最严峻的功绩挑战，完满营收825.82亿，同比下降36.23%，归母净利润-86.18亿元，创历史最大亏空。

　　公司全年金钱减值高达87亿，其上钩提存货跌价准备61.28亿元，固定金钱减值损失22.99亿元。概括毛利率从2023年的18.26%骤降至7.44%，降幅达10.82个百分点。

　　收尾2024年底，隆基绿能金钱欠债率升至59.83%，计算现款流荒僻净流出47.25亿元，披露其“造血”材干受损严重，主要中枢财务主义全面恶化。

　　产能实足布景下，隆基的产能运用率握续承压。2024年上半年，硅片、电板、组件产能分散为170GW、80GW、120GW，但本体出货量仅44.44GW（硅片）、31.34GW（组件），部分产线开工率不及。

　　时代迭代进一步加重金钱减值压力。隆基2023年计提固定金钱减值损失16亿元，2024年上半年再计提57.84亿元，主要源于PERC产线淘汰及BC时代产线升级。董事长钟宝申坦言，部分PERC产线将校正为HPBC二代时代，但要津建树叠加运用率有限，改日仍存减值风险。

　　隆基将解围但愿托福于BC时代。2024年5月发布的HPBC二代组件后果达24.4%，较TOPCon时代高5%，缱绻2025年底变成50GW产能。

　　相关词，BC时代实施也濒临不小的挑战。最初，一代HPBC组件初期量产遇阻，导致委用延伸及存货减值；其次，BC组件老本高于TOPCon，市集汲取度存疑，其溢价材干依赖如散布式光伏等互异化场景需求；此外，TCL中环等企业通过参股外洋公司加快布局BC时代，行业时代途径争夺尖锐化，市集竞争也日趋加重。

　　就在几天前，隆基首创东说念主李振国辞任董事、总司理及法定代表东说念主职务，退居中央有计划院院长，专注时代研发。其女李姝璇拟插足董事会，激励外界对眷属化处治的担忧。

　　值得阻挠的是，2023年头硅料价钱波动时，隆基汲取奴隶订价策略，损伤硅片利润，二季度未跟进廉价订单，导致组件市占率下滑。此外，公司2024年因海关查询问题损失高利润订单，好意思国市集受挫，进一步牵累功绩。有分析以为，李振国的去职，或与公司频年计谋乌有也有一定相关。

　　隆基绿能的窘境是光伏行业周期波动、时代迭代与治理层计谋调整的概括驱散。短期内，产能实足、金钱减值与时代爬坡仍将压制盈利；弥远来看，BC时代的买卖化经由与氢能品级二弧线的耕种，或成其能否重回“光伏一哥”的要津。光伏行业至暗时代虽已往时，但复苏程度仍待不雅察。

　　注：本文创作借助AI器具收罗整理市集数据和行业信息，网络援手不雅点分析和撰写成文。

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背负裁剪：丁昊